Банківські рейди: Часткова резервна кредитна система, Diamond-Dybvig та контагіозність

Дроблене резервування: чому банк не тримає ваші гроші

Дроблене резервування передбачає, що банк не зберігає всі кошти своїх вкладників у сховищі; більшу їх частину він позичає, залишаючи лише певну частку – резервний коефіцієнт – на випадок звичайних операцій та вилучень. Це і є основна економічна функція банку: перенаправлення неактивних заощаджень у кредити, які фінансують продуктивну діяльність, і це стає можливим лише тому, що за нормальних обставин не всім вкладникам потрібно одночасно вилучати свої кошти. Резервний коефіцієнт 10% означає, що банк утримує $10 в резерві для кожної $100 депозиту та позичає решту $90, зазвичай на терміни (іпотеки, кредити підприємствам), які значно довші, ніж період, протягом якого кошти вкладника вважаються ‘на вимогу’.

reserves held = reserve ratio × total deposits
if (withdrawal requests) > (reserves held):  bank must sell/call in illiquid assets fast
                                              — often at a loss, if it can at all

Модель Діаманта-Дібвіґа: дві рівноваги, одна банк

Діана Diamond та Філіп Dybvig у своїй роботі 1983 року формалізували причини виникнення банківських рухів навіть для банків, які фундаментально є фінансово стійкими. Основна функція банку – перетворення неліквідних довгострокових кредитів на ліквідні вимоги депозитарів – є справді корисним соціальним благом у нормальних умовах, але вона створює дві самореалізуючі рівноваги поведінки депозитарів: у добрій рівновазі депозитари вилучають гроші лише тоді, коли дійсно їх потребують, банк задовольняє ці вилучення з резервів, і ця домовленість працює саме так, як було задумано. У поганій рівновазі депозитарі вилучають гроші просто тому, що очікують, що всі інші також вилучать їх – і це очікування є повністю раціональним та самопідтверджується, оскільки якщо достатньо інших депозитарів вже готові вилучити гроші, банк дійсно вичерпає свої резерви, тому чергування на початку справді є індивідуально оптимальним, навіть якщо воно руйнує цінність для групи в цілому.

Це ключовий момент, який робить цю модель відомою: банківський рух не обов’язково свідчить про те, що банк був неплатоспроможним або погано управлявся. Ідеально фінансовано стійкий банк, чиї активи покривають всі депозити, якщо дати їм час дозріти або продати їх в організований спосіб, все ще може зазнати краху лише тому, що депозитари скоординували свої дії – через паніку, чутки чи просто спостереження за чергами інших депозитарів – на поганій рівновазі замість доброї.

Страхування депозитів: робить поганий рівновагу нераціональним

Страхування депозитів (як, наприклад, FDIC у США, яке було встановлено безпосередньо у відповідь на кризи 1930-х років) є стандартним рішенням і працює, змінюючи стимули вкладників, а не змінюючи фактичну резервну позицію банку. Якщо депозити гарантовані до певного ліміту незалежно від того, що відбувається з банком, у окремого вкладника немає раціональної причини поспішати з вилученням грошей сьогодні – їхня грошова сума в безпеці, незалежно від того, чи вони знімають її сьогодні, чи наступного місяця – це усуває динаміку самоздійснюючогося панічного хаосу, що лежить в основі, і, відповідно до рами Diamond-Dybvig, повністю видаляє погану рівновагу з гри, а не просто робить її менш ймовірною.

Контагіозність: чому крах одного банку стає кризою для багатьох банків

Реальні банківські системи не є ізольованими окремими банками; вони є мережами, з'єднаними міжбанківським кредитуванням – банки регулярно позичають резерви один у одного на добовій основі для усунення короткочасних розбіжностей у ліквідності. Ця взаємозв’язність ефективна в нормальних умовах, але стає механізмом передачі стресу: якщо Банк А зазнає невдачі або змушений продати активи в терміновому порядку, кожен банк, який позичив кошти Банку А, або який володіє активами, подібними за характеристиками та піддатливими до переоцінки, спричиненої продавцем Банком А, зазнає втрат. Клієнти цих банків, спостерігаючи за невдачею Банку А і знаючи (або підозрюючи), що їхній власний банк має міжбанківські зобов’язання, можуть раціонально переоцінити безпеку свого банку та розпочати вилучення коштів – таким чином перетворюючи ізольовану проблему одного банку на системну лише завдяки мережі взаємопов'язаних вимог, навіть між банками без фундаментальних проблем власними силами.

Що ця симуляція дозволяє дослідити

Ця модель поєднує три елементи: змінний коефіцієнт резервів визначає, яку частину справжнього шоку від зняття коштів може поглинути окремий банк до того, як він почне продавати активи; тригер паніки дозволяє безпосередньо ввести в поганий рівновагу Даймонд-Дібвіг рівень довіри вкладників, незалежно від будь-яких змін у фінансовому стані банку; та міжбанківська мережа дозволяє шоку, що виник у одному банку, ймовірним чином поширитись на його кредиторів. Увімкнення страхування депозитів прибирає канал самоздійснюваної паніки, не впливаючи на основні механіки резервування, що є точною порівнянням, яку було створено для проведення моделі: чи викликає заданий шок обмежений та організований ліквідний ефект, або ланцюговий системний руйнування – і яка частина цієї різниці пояснюється лише резервами протилежно, чи довірою та контагіозністю.

Frequently asked questions

Спробуйте наживо

Усе, що вище, працює прямо у вашому браузері — відкрийте Bank Run і змінюйте параметри під час роботи. Нічого не встановлюється, нічого не завантажується на сервер, уся модель живе в одній вкладці.