Symulator Inflacji: Teoria ilości pieniądza MV=PQ

Równanie za terytorium poziomu cen

Teoria ilości pieniądza łączy ilość pieniądza z cenami poprzez prostą identyczność koncepcyjną, równanie wymiany: cała kasa w krakowaniu razy ile razy każda jednostka zmienia właściciela musi być równa całkowemu wydatkowaniu, które jest również całkowitym wytworowi nominalnym.

M * V = P * Q M = ilość pieniądza V = prędkość pieniądza (ile razy jednostka waluty jest wydawana w okresie) P = poziom cen Q = rzeczywisty wyjazd (ilość towarów i usług)

Przekształcone, P = MV/Q: dla danego ilości rzeczywistego wyjazdu Q, jeśli prędkość V jest stabilna, ceny P porzucają proporcjonalnie z ilością pieniądza M. To jest jądro monetarzysty — „inflacja jest zawsze i wszędzie faktem monetyzacyjnym”, w wyrażeniu Miltona Friedmana — a ten wzór zachowuje się dobrze jako długoterminowa, średnia relacja, nawet jeśli V i Q obie przesuń się w krótkim okresie z powodów, które nie mają nic wspólnego z ilością pieniądza.

M * V = P * Q

M = money supply
V = velocity of money  (how many times a unit of currency is spent per period)
P = price level
Q = real output (quantity of goods & services)

Od identyczności do hiperinflacji

Równanie staje się zagrożeniem, gdy rząd finansuje wydatki poprzez emisję pieniądza przez bank sentralny zamiast pożyczania lub podatkowania — monetizując deficyt. Jeśli M rośnie szybciej niż rzeczywista produkcja Q, a V nie spada do kompensacji, P musi wzrosnąć. W mniej ekstremalnych przypadkach to powoduje zwyczajną inflację o kilka procent; w ekstremalnych przypadkach (Wyznaczona Niemcy 1923 r., Zimbabwe 2008 r., Wenezuela w latach 2010-ów) prowadzi to do hiperinflacji, konwencjonalnie zdefiniowanej jako wzrost cen o ponad 50% w jednym miesiącu. Hiperinflacja jest samozakreślanie się: im mniej wartości ma pieniądz, tym szybciej go ludzie wydają zamiast nim dysponować (prędkość V wzrasta), co poprzez to samo równanie powoduje dalszy wzrost cen nawet bez dodatkowej emisji. Reakcja rządu — emisja jeszcze większej ilości pieniądza, aby pokryć te same rzeczywiste wydatki — zamyka pętlę złego cyklu.

Równanie Fisher'a: nominalny vs rzeczywisty

Inflacja również tworzy różnicę między nominalną stawką oprocentowania, którą dostarcza kredytor, a rzeczywistym zwrotem, który kredytor otrzyma po wzroście cen, co jest opisane równaniem Fisher'a:

(1 + i) = (1 + r)(1 + pi) forma dokładna i ~= r + pi przybliżona forma, dla małych pi i = nominalna stawka oprocentowania r = rzeczywista stawka oprocentowania pi = oczekiwana stopa zawału cenowy Banki centralne, które celują w stopę zawału cenowego, efektywnie próbuje utrzymać oczekiwane pi stałe, aby stawka r — zwrot rzeczywisty decydujący o zapisywaniu się i inwestowaniu — była przewidywalna. Gdy stopa zawału cenowego jest volatylizowana lub oczekiwania stają się niezwiązane, kredytodawcy wymagają większej premii za zawał cenowy, nominalne stawki wzrastają, a zdolność gospodarki do planowania długoterminowych umów (udostępniania nieruchomości, wynagrodzeń, pensji) ulega uszkodzeniu.

(1 + i) = (1 + r)(1 + pi)          exact form
i  ~=  r + pi                       common approximation, small pi

i  = nominal interest rate
r  = real interest rate
pi = expected inflation rate

Przeciwstawienie się krzywej Philipsa

Polityka banku centralnego zazwyczaj spotyka się z krzywą Philipsa, empirycznym (i krótkoterminowym) odwrotnie proporcjonalnym połączeniem między inflacją a bezrobociem: ograniczanie wzrostu zapasów pieniądza aby oziębić inflację prowadzi do zrównoważenia gospodarki i podwyższenia bezrobocia, podczas gdy polityka relaksująca spowalnia bezrobocie poprzez podniesienie inflacji. Przeciwstawienie się to nie jest stałe — przesuwa się wraz z oczekiwaniami na inflację — ale w dłuższej perspektywie większość ekonomistów uważa, że krzywa jest prawie pionowa (bezrobocie konverguje do pewnej "naturalnej stopy" niezależnie od średniej stopki inflacyjnej) — ale w krótkoterminowej perspektywie decyzja, jak szybko zredukować wzrost zapasów pieniądza po okresie wysokiej inflacji, to dokładnie przeciwstawienie się krzywej Philipsa między inflacją a bólem dla pracy.

Co rzeczywiście kontroluje bank centralny

Bank centralny nie ustawia P bezpośrednio; wpływa na M (przez stawki procentowe, wymagania zasobów i zakupi aktywów) oraz, pośrednio, oczekiwania dotyczące przyszłych zmian ceny π, które powtarzają się do obecnych ustalanie wynagrodzeń i cen. Przyczynka między zmianą polityki a jej wpływem na inflację jest długotrwała i zmienna — często cytowana jako 12 do 24 miesięcy — co jest powodem, dla którego banki centralne działają na podstawie prognoz dotyczących przyszłego kierunku M, V i Q zamiast czekać na obecną liczbę inflacji przed dostosowywaniu polityki.

Często zadawane pytania

Wypróbuj na żywo

Wszystko powyżej działa bezpośrednio w Twojej przeglądarce — otwórz Inflation Simulator — MV=PQ i zmieniaj parametry podczas działania. Nic nie jest instalowane ani przesyłane na serwer, cały model działa w jednej karcie.